レベニュー・ベースド・ファイナンスの調達金額とCFシミュレーション📈📈

RBFのおさらい

レベニュー・ベースド・ファイナンス（RBF）とは、資金提供を受ける見返りとして、将来の売上の一定割合を渡すこと（レベニューシェア）を約束する資金調達です

RBFは海外で活用が先行しており、欧米ではRBFを提供するユニコーンが複数誕生しています。主要プレイヤーや活用事例はこちらの記事でまとめています。

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RBFの調達金額

RBFは、総支払額（調達金額＋手数料）を、毎月の売上の一部をレベニューシェアして分割して支払う方式です。調達金額が大きすぎると毎月の売上では支払えなくなるので、調達金額は月次売上のX倍までなどとキャップがかかります

調達金額のシミュレーション

毎月Ｘ円の売上があがるサブスク企業を想定します。

ＲＢＦで調達金額が月次売上の２倍が調達できたとします。この場合、手数料を１０％とすると、

調達金額＝２Ｘ。手数料込みの総支払額＝２．２Ｘ

になります。

レベニューシェアの期間は１０カ月としてみます（※　あまりに長いとＲＢＦ会社にとってリスクなので１年以内が相場）。

ここまでの想定をまとめると以下の通りとなります。

毎月のレベニューシェアの金額は、手数料込みの総支払金額２．２Ｘを支払い期間で割ることによって求められます。

２．２Ｘ÷１０＝０．２２Ｘ

毎月のレベニューシェアの金額は０．２２Ｘと計算できました。つまり、

毎月の売上の２２％をレベニューシェアする計算になります。

月次売上の何倍まで調達できる？調達金額の相場

調達金額をたとえば毎月の売上の５倍にすると、上記と同じ計算で、

毎月の売上の５５％をレベニューシェアで支払うことになります。

こうなると、レベニューシェアの分をはらうために資金調達が必要になり、本末転倒になってしまいます。

このように、ＲＢＦを活用することによる追加資金調達やデフォルト（支払えない事態）を防ぐために、ＲＢＦ調達金額にキャップが設定されます。

月のレベニューシェア割合をマックス２０－２５％におさえるように、月次売上の１．５倍～２倍に調達金額の上限を設定することが考えられます。なお、RBFのユニコーン企業Wayflyerは調達金額の上限を月次売上の１．５倍～２倍に設定しています。

レベニューシェアの方法

レベニューシェアの方法には、固定型と変動型の二種類があります

固定型レベニューシェア

毎月定額をレベニューシェアする方式です。

支払額が固定なので、売上が成長していけばその分売上に占めるレベニューシェアの割合は小さくなります。

変動型レベニューシェア

毎月、売上の一定割合（上記例なら２２％）をレベニューシェアする方式です。

売上が小さくなればレベニューシェアの金額が小さくなるので、返済に必要な期間が長くなります。

固定型と変動型の違い

RBF提供会社によって固定型を採用しているケースもあれば変動型のケースもあります。

固定型と変動型のどちらが資金調達企業に適しているかについては、そこまで差がないと思われます。

RBFのキャッシュフローシミュレーション

RBFのキャッシュフローを具体的な数値でシミュレーションします。

＜前提条件＞

RBFについて、具体的な数字のイメージはもってもらえたでしょうか？

手数料や調達金額については、RBF提供会社がビジネスの特性などを考慮して決定します。

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